此类扩展。因此，我们未来可能会之后袭港亏损。

”美团在上下班领域的大力布局，一方面可以解读为为上市布局，另一方面，据(公众号：)此前报导，坊间传言，王兴在 2016 年美团已完成 33 亿美元融资时，曾和投资方签订一份对赌协议：2018 年美团已完成上市，同时确保 IPO 估值不高于 200 亿美元，若无法已完成，美团将支付将近 40 亿美元。3、环绕美团上市的众多问题是——究竟盈利了吗？招股书表明，该公司2017年平台已完成的交易笔数多达58亿，交易额高达3570亿元。其中营业收入2015年至2017年分别构建40亿元、130亿元、339亿元，同比分别快速增长223.2%、161.2%，三年收益快速增长多达七倍。美团经调整亏损净额持续收窄，从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元，2017年更进一步收窄至-28.5亿元，三年内亏损减为。

2015年10月，美团并购大众评论网，新的公司估值超过150亿美元，同年创建店内仓储事业群、酒店旅游事业群、到店事业群，并正式成立全资子公司猫眼文化传媒有限公司（后合并被光线传媒并购）。2017年1月9日，美团CEO王兴通过内部邮件宣告了近期的核心业务的组织架构升级和人事任命，将美团平台与酒旅事业群拆分，正式成立美团平台及酒旅事业群；将大众评论平台与到店综合事业群拆分，正式成立评论平台及综合事业群。2017年10月，美团已完成新一轮 40 亿美元的融资，投后估值大约为 300 亿美元。

年底，王兴宣告调整公司的组织架构，探讨到店、到家、旅行、上下班四大 LBS 场景，建构新的到店事业群、大零售事业群、酒店旅游事业群及上下班事业部四大业务体系。另外，美团在招股书中特别强调，迄今为止的亏损额主要来自可切换可归还优先股公允价值的根本性变动，以及推展品牌与服务产生的销售与营销支出。招股书表明，美团的盈利能力相当大程度上各不相同其减少交易用户的数目以及参与度、减少活跃商家数据，以及强化所求、管理有所不同服务产品组合毛利，利用经营杠杆节约成本的能力。行业竞争方面，招股书表明，美团主要与阿里巴巴集团以其旗下公司在即时仓储及到店服务方面展开竞争，以及与携程国际有限公司在酒店及旅游与交通票务服务方面竞争。

据理解，前者主要所指美团店内业务，与阿里体系下的口碑、吃饱了么、百度店内竞争。作为美团最核心的业务，招股书透漏，2017年美团店内交易额为1710亿元，2017年美团交易额超过3570亿元，这意味著店内业务占到美团整体交易额超过47.8%。

同时，今年五月，美团店内宣告日已完成订单量多达2000万单，沦为全球范围内第一个抵达如此规模的店内平台。后者即所指美团主要盈利业务酒旅，与该领域内的巨头携程之间的竞争。招股书表明，截至2017年12月31日，美团已与中国大约339,200家酒店维持合作关系。于2017年，在美团平台上预约的国内酒店间夜量总计大约2.05亿，较2016年快速增长56%，并刷新单日国内酒店预约间夜量157万的记录。

美团招股书表明，餐饮店内为美团自2016年至2017年收入快速增长主要贡献者，而餐饮店内部分的收益主要来源，又是商家就来自美团平台订单收益缴纳的佣金，以及平台已完成仓储服务而向交易用户及商家收益的配送费。必须特别注意的是，作为美团最核心业务及收益模板的餐饮店内，目前仍正处于补贴并未盈利状态，同时面对着车站在阿里新零售战略版图上的口碑与吃饱了么的清剿。

作为酒店市场霸主地位的携程，与美团酒旅在星酒店扩展、高星酒店朋友圈打造出、“酒+X”尝试、行业人才培训、产业链伸延等方面擦枪锁上。近期扩展的上下班版图中，不论是网约车还是共享单车，皆并未超过盈利状态。更加最重要的是，由于扩展网约车业务，滴滴创始人程维不予大补贴还击，“是美团再行动手的”，2017年12月，滴滴店内业务部踏上台前。

2018年3月，滴滴上线店内业务，并于无锡、南京、长沙、福州、济南、宁波、温州、成都和厦门等九个城市首批上线，通过减少抽佣与奖励挖出商家与用户。6月25日，美团公布IPO招股书的当天，滴滴店内宣告在成都月上线，获取外卖点餐和仓储服务。似乎，滴滴与美团在上下班与餐饮店内的保镖肉搏战，将持续非常长时间，这也意味著，美团这两项业务短期内仅有无盈利有可能。

美团的平台理念与战略版图故事谈了很多年，再一，这个故事被搬了港交所。目前最关键的是，王兴及其高管团队，如何凭借酒旅单一盈利业务，拉起其他补贴板块、以及600亿美元的估值。原创文章，予以许可禁令刊登。

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